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大盘股抗跌性能凸显 基本面成分水岭

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  数据显示,上半年3587点高点以来,全部A股股票总市值加权平均跌幅达到28.73%,而在此期间累计跌幅超过28.73%的A股股票则有2510只。换言之,场内占比70.62%的股票跑输市场平均,出现明显超跌。进一步结合个股市值梳理发现,市场调整以来,作为A股核心资产,蓝筹股抗跌能力愈发突出,而部分“讲故事”无法被业绩证实的伪成长则日渐淡出投资者视线。

  权重白马日渐受青睐

  上周市场加速探底,受到投资者谨慎情绪拖累,本就偏低的风险偏好继续下行,不过弱势格局下,场内外资金在避险和做多两大反向上逐渐寻找到平衡点——金融、消费等白马权重品种区间表现可圈可点,展现出较强的抗跌乃至率先修复动力。

  上周五市场止跌翻红,沪综指收盘重回2500点上方,创业板当天也在盘中续创新低的基础上最终收复1200点,但当天上涨的“领头羊”,以及对股指翻红贡献最大的板块仍然集中在金融消费领域。

  截至收盘时,非银金融、计算机、食品饮料、银行、通信板块分别上涨4.53%、4.18%、3.70%、3.15%、3.10%,是当天涨幅前五大的行业板块。并且,当天上证50指数一马当先,以3.26%涨幅在主要指数中名列前茅,而成分股中涨幅居前的大多为金融股,如中国太保、新华保险、中国平安、东方证券、招商银行、华泰证券涨幅分别达到8.26%、5.29%、5.08%、5.03、4.70%、4.31%,此外保利地产、伊利股份也分别上涨4.78%、4.63%。

  无独有偶,10月16日沪综指打破四年前低时,当天也是银行板块独撑场面,凭一己之力将指数维系在2500点之上。再往前追溯,10月11日沪综指跳空下行,全天下跌近150点,次日也是钢铁、银行、采掘板块“三足鼎立”,支撑股指重返2600点台阶。

  对此,市场人士认为,虽然节后国际市场剧烈波动让A股市场有所承压,然而海外市场的影响更多反应在短期的情绪上,左右A股市场中长期走势仍然取决于自身基本面的因素。反观国内,减税、降准以及理财新规的落地均表明“稳增长”各项政策预期仍在升温,在适度对冲海外风险的同时,政策面托底经济的效用有望在四季度逐步显现。届时,A股将迎来较为明显的结构性反弹机会。

  越大越强 越小越弱

  其实,若拉长时间轴梳理,上半年调整至今,A股市场上价值投资理念渐成风气,而去“讲故事化”步伐也显露提速特征。反映在股价走势上,蓝筹股抗跌能力愈发突出,而部分“讲故事”无法被业绩证实的伪成长则日渐淡出投资者视线。

  数据显示,上半年3587点高点以来,共计有2510只A股hg0088幅超过市场平均跌幅(28.73%),数量占比达到70.62%。不过,总市值排位A股前5%的206只大蓝筹中,跑输市场平均水平的股票有81只;而总市值低于20亿元618只小盘股中,则有558只跑输。整体看,在这轮无明显利空的市场调整中,大盘股“抗震”能力明显要高出小盘股不少。

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